“为发挥中国资产证券化市场的巨大潜能，中国泛资产证券化产品亟待整合为统一的产品种类。” 惠誉评级昨日指出。
截至２００６年５月底，市场上共出现了两个传统资产证券化产品、五个专项资产管理计划产品和数百个债性集合资金信托产品。虽然二级市场仍然踯躅未前，但是一级市场却表现出对泛资产证券化产品的喜爱。
惠誉表示，这些年来中国在大力推进资产证券化市场的发展。按照中国传统的“先试点，后制定政策”的发展模式，在分业经营的金融体系中将会出现更多的创新型产品。但是，不同的监管体系将割裂资产证券化市场，并降低产品的流动性。惠誉认为，市场上最终会出现统一的资产证券化产品，它将具有充足的灵活性，能够涵盖所有资产类型。监管部门之间强大的协调能力是解决这一问题的关键，但是短期内这还不太可能成为现实。
惠誉还表示，传统资产证券化产品，如开元２００５－１信贷资产证券化等项目具有稳定的法律基础，很可能成为中国资产证券化产品的主流。但这种产品要求以银行资产作为支持，鉴于商业银行短期内缺乏发起这种产品的经济动机，而且该产品的发行审批时间较长，在未来两至三年中国不太可能有大量的传统资产证券化产品问世。专项资产管理计划为企业提供了低成本的融资方式，但这种产品的税务和会计处理问题尚不明朗，且该产品要求提供担保，这将成为其未来发展所面临的主要障碍。
——摘自证券日报
